你说的很对，那我什么时候能完成原始资本的积累呢？
摘抄
- 魔鬼从来都是在人们最乐观的时候发动攻击的。
- 离市场远一点，你才能真正看清楚市场的脉络走势。过多的资讯会干扰你对市场的判断，它们会像噪声一样让你听不清市场本身的音乐，并会让人迷失本性。
- 可惜一旦进入市场，我们就迷茫了。我们不仅不会远离市场，反而想方设法与市场距离近点、更近点。甚至，最好能够打入市场内部。大量号称专业的投资者不就是以“有内部消息”作为其权威卖点吗?
- 你想去哪儿？
- 很多人就像兰兰一样，一见我就问我该如何理财。这个问题其实很像向别人问路。如果你在街上碰到一个人，向你问路该怎么走，你要怎么回答呢?不告诉我目的地，我如何指路?在街上问路的人都知道自己想去哪儿，但向我求教理财的人大部分都没有想清楚自己想去哪儿。所以，你们要想让我教你们理财，首先要想清楚自己想去哪儿，也就是所谓的理财目标。
- 人生无非是首先要活在当下，然后还要有远大理想。理财的目标也就是这两个方面:首先是要安排好当前的生活，将家庭资产做合理的储蓄和投资，合理安排家庭的收人和支出等，为自己及家人建立个安心富足的生活方式;第二个层面的内容是为未来的人生做好安排，未雨绸缪，努力达成人生各阶段的各种目标和梦想，比如今年买辆进口车、过两年换个大点的房子，每年能够到国外旅行一次、送孩子留学等。当然，在理财这个问题上，所有人都会关心一个终极问题--财务自由。所谓财务自由，就是通过建立一个终生的现金流渠道，保障自己和家人过上无忧无虑的生活，不用再为金钱而工作，这就是所谓的财务自由的境界。
- 我说这么多，并不是说我认为现在社会财富的分配是公平的，也不是说社会的贫富差距是正常的，更不是说一线体力劳动者收入就应该低。我真正想表达的是:
- 第一，财富的分配是生产各要素在市场上进行交换而形成的生产要素价格体系决定的，也就是说财富的分配是市场决定的不是说谁想多分就可以多分。
- 第二，财富的运动有其内在的规律，我们要做的是学习这个规律，顺应这个规律，而不是质疑这个规律是否合理，只有这样你才能成为财富的赢家。
- 第三，要想在财富上获得成功，对待财富一定要有一个正确的心态,对待财富成功者也要有一个正确的心态。这个正确的心态就是尊重财富，尊重财富创造者，也尊重财富的拥有者。
- 这是现在我们世界的真实情况，我们确实已经失去了对真理的敬畏、对真理的热情，甚至对真理的追求。我们每天追求的就是利益。决定我们行为的准则已经不再是对错。趋利避害成为了我们一切行为的准则。
- 凡是将自己财务的失败归结为没有一个好爸爸或运气不好、社会不公的，都是在为自己的失败寻找借口。更重要的是，一个一直在找借口的人，他的命运是无法改变的。
- 最后，我再一次问大家:你们的人生有目标吗?你们考虑过怎样度过自己的一生吗？财富的所有目标都是为人服务的。
- 财务自由就是这样一种状态，当一个人的价值性收入已经可以满足他未来的生活所需时，就实现了财务自由。所以只具有时间性收人的人是无法实现财务自由的，就像上面我讲的故事，时间性收入就像用水桶在拎水，而价值性收入是用管道在引水。
- 他的管道最终修成了，所以他实现了财务自由，但如果他失败了怎么办?我们必须看到这种可能性是存在的，而且失败的机会不小。--从另一方面来说，担水就没有风险吗?哪天你生病了，无法去担水;或是来了外乡的人也去担水，但他以更便宜的价格出售给村民来与你竞争;更甚的是像阿杰这样有人修建好了引水管道，彻底断了你的财路。
- 所有的现金流管道都可以分为这样三类:
- 第一类经营实业
- 第二类创造知识产权
- 第三类构建投资组合
- 金融资本市场发展到今天变得越来越复杂，从资金的供给方到资金的需求方这个中间衔接的部分--我们称为金融中介的部分，层级变得越来越多，越来越不透明。这使得金融中介本身的成本也就越来高，出现问题的机会也越来越大。还是以物理的概念来做比喻，用一个动滑轮系统可以放大我们的力量，而且每增加一组滑轮就可以多省一分力。但这个滑轮组不能无限地增加，到一定程度再增加滑轮组反而会降低效率，因为每增加一组滑轮都会增加一分摩擦力。而且这个动滑轮系统任何一个环节出问题，整个系会出问题，对过于复杂的系统其风险相应也会增加。因此，一个过于复杂的金系统其实对经济又是不利的。
- 但遗憾的是，金融系统本身和金融从业者有一种内在的驱动力要把这个系统搞得更加复杂。因为，一个更复杂的金融系统符合从业者利益最大化，就像月饼的生产者有一种将月饼过度包装的冲动一样。大概也正是这样的原因，让普通民众觉得许多搞金融的都有点虚头巴脑。
- 事实上，任何投资理财都需要从储蓄开始,都需要以合理而良好的消费习惯为基础。如果没有良好的消费习惯和持之以恒的蓄，就会像你过去一样，空学了一套投资理财的本领却无财可理。
- 数学简单而优美，理财也应当是简单而优美的。
- 平衡应当是贯穿在个人理财各个方面一项基本原则。
- 一般的原则是理财应当选择适合自己的方式，而不应人云亦云，跟风扎堆。但在投资理财的活动中分析他人的行为，对判断市场的趋势，从而决定自己的理财方式又是十分必要的。
- 理财追求的毕竟是幸福感的最大化而不是财富的最大化。
- 这相当于年我们打下的粮食，除了今年吃掉以外，还可以留下一些。这些留下来的部分如何安排呢?可以放在仓库里，以应付今后可能出现的荒年，也可以将留下来的粮食作为种子撒到地里。撒到地里的种子有可能长出更多的粮食，但也可能就烂掉了，而放在仓库里的粮食不会损失但也不会增加，甚至还会有一点变陈了。
- 尤其是流动性这一指标常常通投资者忽略，这是不应该的，而且流动性的高低会影响到一项投资的安全性。流动性太低的投资产品由于退出的难度将极大地增加其投资的风险。例如收藏品投资就是流动性极低的投资类型，而房地产投资最大的缺点就是流动性偏低。
- 但投资组合理论告诉我们，如果我们能够有效地将一些反相关的资产以合适比例组合在一起，则可以在保持合理收益的同时大大地降低风险。比如股票收益高风险也大，债券风险小同时收益也低，但把股票和债券做个组合，则这个投资组合收益处于股票和债券之间，但其风险可能不仅比股票低，甚至比单一的债券还低。（而且还可以择时卖出，根据行情调整仓位，实现更高的收益。）
- 富翁感到非常不解，就问他的助手，为什么狼不从岔道上逃走?他的助手说，这里的狼都是这样的，它们知道，从岔道上逃走也仍然无法摆脱追踪，而如果夺路而出，将可能彻底脱离危险。
- 有那么多的技术指标、分析工具、投资理论、操作软件存在，而且有些理论已经存在了很长时间了，这本身就说明一定有它的道理。也正因为有那么多的分析方法存在，恰恰也说明了没有一种方法是真正有的。
- 你耕耘了，收获不过是耕耘的自然结果。你为社会创造了价值，自然就拥有了财富，因为你拥有的钱本身就是你为社会创造的价值的一种度量。就像你种了果树，果实自然就是你的。
- 经济学理论最大的特点是不能够做一个完全条件下的模拟试验，但我们身边的每个人和每件事又都在不完全条件下做着检验。上述的假说永远只是假说.但我们身边点点滴滴的事例都告诉我们这个假说是有道理的。
- 要成为富人，对社会永远要付出大于索取。
- 货币变为生产资料的程度越深，收益也就越高，同时风险也越大。
- “彩票不是投资，而且也不是投机，购买彩票只是一种娱乐行为、慈善行为或是一种主动交纳非义务税的行为。
- 遗憾的是，风险并不因你的忽视就不存在了。
- 理财首先是一种行为，一种体现责任的行为，是对自己、对家庭、对孩子乃至对社会的负责任的行为。
- 创造价值对于理财的重要性在于理财的目标可以各种各样，但最终都要落实到财富的积累上。如果你不能够创造出财富，那么你从何积累财富?只能是从各种交易或博弈的渠道来赢得财富。在某些地方只是将财富做了重新分配，但财富的总量并没有增加。
- 顺应了当时时代潮流，顺应了新技术正深刻地改变我们的生活方式和学习方式的大潮流。
- 只有做自己喜欢的事情才能持久，才能够百折不挠，也才能够做出成绩。
- 何况，这个世界上并不存在适合所有人的理财方式，对不同的人应该选择不同的理财方式。所谓兵无常法，阵无常形，运用之妙，存乎一心。
- 在短缺时代，生产为王；而过剩时代，需求为王!所有的需求都来自人的消费，所有的生产都是为人服务。所以人类进入后工业文明时代，创造财富的三要素中，人的重要性就日益凸显，人再一次成为创造财富的核心要素。所以，未来的经济大国，一定是人口大国。
- 人的一生可以粗略地划分为成长阶段、生产阶段和退休阶段。三个阶段都要消耗财富，但只有处于生产阶段的人口才创造财富。个国家或一个家庭财富的多少不只取决于人口总量，更取决于处于生产阶段的人口的多少，因为人在成长阶段和退休阶段不仅不创造财富，还要消耗财富。因而孩子抚养比和老年抚养比是衡量一个国家或一个家庭经济负担的重要指标。
- 一个较高的孩子抚养比社会虽然现在压力大，但未来充满希望、比如20世纪六七十年代的中国。而一个较高的老年抚养比的社会是没有希望的、特别是这样的比例在未来没有改善的希望，还在不断恶化中，经济前景当然就堪优，比如当今的中国。
- 相较于美国，我们在婴儿潮其间生育率更高，持续时间更长，生育率开始下降的时间也要晚。但最重要的是我们的生育率降到了1.2这样一个低的水平，并且维持在这个水平没有反弹。因此，中国的老龄化将会来得要晚些，但中国老龄化一旦来临，将会持续恶化。到2040年前后，中国会有4亿老人，也就是说每三个人中间就会有一个老人。这将使中国成为这个世界上老龄化程度最严重的国家。到2040年以后，我国人口将出现快速下降。
- 这就是我国人口的基本格局，这也将决定我国社会、经济、投资市场等各个重要指标趋势的基本格局。
- 可以预计，80后的退休年龄将延迟到70岁以后。其实，理由很简单。所谓社会养老，或国家养老，就是全社会的年轻人来养全社会的老人。在独生子女时代，几乎没有人还指望孩子来养老了。当我们不能指望自己的孩子来养老，也就更不可能指望别人的孩子，也就是完全依靠国家来养老。面对这样的现实，要想过一个富足的、有尊严的金色晚年，安享晚年的退休生活，就必须及早为自己做好财务准备。
- 人类社会对于经济体制的设计发展到今天，被所有发达经济体共同采用的经济体制就是市场经济。稍有不同的地方主要表现在对自由市场经济的自由度上，或者说政府在经济中应该扮演什么样的角色上。因此，尽管不能说市场经济是最佳的经济体制，但至少是到目前为止人类通过无数次实践和竞赛被验证为最合理的，或者说在竞赛中胜出的形式。“事实上，我们的经济体制改革就是将原来偏离了这样的经济体制逐步地转回到这样的经济体制框架中来。这个扭转具体的路径一个是政府放权，经济由市场经济本身规律来运行;另一个就是让财富的管理权和经营权回到财富的所有者手中。因为财富只有留在创造它的人手中才能够不断地成长、开花、结果，才能发挥最大的作用，才能够创造出更多的财富。
- 但中国与世界其他国家在城镇化率统计方面有一个极为重要的不同的约束条件，被那些经济学者有意无意地忽略了。那就是中国的户籍制度。它扭曲了我们对中国城镇化的统计数据。
- 受雇、自雇、经营、投资，是一个现代人创造财富获得收入的四种基本模式。
- 第一种是受雇，受雇于某个生产组织。
- 第二种是自雇，就是自己雇用自己，自己既是老板也是雇员。
- 第三种是经营，经营一个体系，这需要建立一个完整的创造财富的体系，然后通过雇佣更多的人来让这个体系发挥更大的作用，创造更多的财富。
- 第四种是投资，他们也被称为资本家。这类人也参与到一个创造财富的体系当中，但通常他们只投入两样东西，一个是资本，另一个是信任，然后就等着分享体系的收益。
- 当然还有第五类人，人民公仆。
- 成为投资者，他们投人财富创造系统的主要是资金而不是时间。所以投资者最大的特点是他们的时间是自由的、而且他们的收入也是可以持续的、因此只有成功的投资者才是真正实现财务自由的人。投资者和经营者都可以获得很好的收入，但经营者只是获得财务成功，只有投资者才能获得财务自由。财务的本质不是钱的多少而是财富拥有者自身的生命状态。
- 这四类人也各有特点。
- 受雇者必须一直工作才能获得收入，他们的时间是被雇主买断的，所以受雇者的时间是不自由的。
- 自雇者的生活状态其实与受雇者没有本质的区别，他们也是要一直工作，一旦不工作就没有收入。
- 经营者的特点是他们的人与钱都在忙碌，所以他们与受雇者和自雇者的区别在于他们不仅人在忙着赚钱，他们的钱也在忙着赚钱，所以他们在收入上会有很大的提升。
- 而投资者的特点是他们的钱在忙，而人却是完全自由的，可以有充分的时间做自己喜欢做的事情。他的钱一直不停地在为他们赚钱，所以他们不需要为钱的事情而操心了。
- 我觉得最重要的一点就是设计出一个个性化的、风险足够低的操作模型，使得投资人在股价向对自己极为不利的方向巨幅波动时不会受到大的打击，更不会被逐出市场，以至于以后没有机会翻本。但这只是问题的一个方面，仅仅解决了防御性问题。这个操作模型还要具有足够的进攻性，即股价向对投资者有利的方向巨幅移动时，就像2006~2007年发生在中国股票市场的大牛市里，投资者要能够获得暴利。
- 财富自然会待在它该待的人手上。事实上，任何人为的对财富的分配都是对财富的不尊重。在我们曾经的语境中财富几乎就是邪恶的代名词，这样的宣传持续几十年带来的后果之一就是对财富缺少基本尊重。包括现在我们想要订一个制度来分配财富，也是这种谬误的表现之一。准确地说，创造财富的人不需要财富分配制度，这个世界也不需要财富分配制度，只有那些想通过分配制度来获取个人私利的人才需要财富分配制度。
- 事实上，社会财富应该属于谁的问题，只需要有私有产权制度和合约制度就能够很好地解决财富归属的问题了，完全不需要再弄一个分配制度来分配财富。而且，不是不需要，是不应该有。一个附加的所谓财富分配制度恰恰会破坏了财富的自然分配。
- 通过一个类似圣彼得堡悖论的实验我们证实了以下几点结论:
- 一、市场无论是上涨还是下跌都是可以找到理由的。
- 二、市场上绝大多数投资者并不知道他们要投资的东西到底是什么，因此他们要做投资决策的时候是盲目的，是遵从羊群效应的，就像你们做投资并不研究投资对象而是打听所谓的专家观点一样。
- 三、既然市场投资者都是按照羊群效应来操作，因此市场就需要有领头羊,否则就群龙无首。这当然就是市场为什么股评家那么多，股市沙龙那么受欢迎的原因。
- 四、这个世界上不存在所谓的能够预测市场涨跌的股神。
- 我的实验告诉你们，真实的情况是市场上预测股票走势的人太多了，按照概率来说总有一些人可以每每预测准确，就像我做的这样。但你让他们对股市下一次的走势做预测，他们预测对与错的概率还是各占50%，并不比你们家养的狗预测得更准，如果你有办法让你的狗做一下股市预测的话。
- 人生有三重境界。第一层境界是看山是山，看水是水;第二重境界是看山不是山，看水不是水;到了第三重境界看山还是山，看水还是水。
- 第一重境界表明人生之初，纯洁无瑕，初始世界，一切都是新鲜的，眼睛看什么就是什么。
- 第二重境界表明人生经历磨难，似乎一切都不是想象中美好，看透了世间炎凉和人生百态，也感受到了人生的无奈、局限和痛苦。这时看到的世界好像都不是真实的世界了。
- 第三重境界表明人生经历沧海桑田后，仍怀赤子之心，任你红尘滚滚，我自清风朗月，这个时候人生一切都清澈透明。这个时候的人看山又是山，看水又是水了。
- 对于钱学森之问，我的思考是，这个问题的答案就是因为中国缺乏一个开放的思想市场。固然，一个开放、自由的思想市场不能防止错误思想或邪恶信念的产生，但无数历史经验已经表明，没有开放的思想市场会招致更坏的结果。一个运作良好的思想市场培育宽容，这是一副有效的对偏见和自负的解毒剂。在一个开放的社会，错误的思想很少能侵蚀社会的根基，威胁社会稳定;而一个思想禁锢的社会，原来好的东西都可能被捂得腐烂变质。钱学森之问清晰表明，一个充满活力的思想市场不仅是学术卓越的一个先决条件，还是开放社会自由经济不可缺少的道德和知识的基础。没有这样的思想市场，创新型人才、人才多样性必将枯竭。
- 其实仅仅我们来到这个世界走了一遭，就是一个奇迹。
读后感
本书的核心聚焦于“创造财富”。它清晰地指出，财富并非凭空而来，其本质是创造价值后的自然度量。这与我认知中的世界相合：这个世界的贡献评价体系是不那么让人满意的。但这就像耕种一片土地。你的专注与汗水（创造价值）投入其中，最终的收成（财富）便是最直接的证明。你无法命令土地凭空长出粮食，也无法强求社会为你未付出的劳动付费。我们能做的，是接受这个基础规则，并在这个框架内，找到自己的位置，深耕下去。你无法保证每一季都有好收成，但只要你持续耕种，理解并适应气候与土壤的变化，总能在某个时刻迎来丰收。
当然，认识到规律只是第一步。个人的知识水平与时代机遇，共同决定了我们创造价值的“能量”大小。因此，持续学习与自我提升是必要的。它是在扩增我们“耕耘”的能力与效率。一个习惯于寻找外部借口的人，实则放弃了对自己命运的掌控。书中关于资本作为生产要素的论述，也加深了我的理解。资本的积累与运用，是财富创造中一个高效却常被情绪化看待的环节。资本家参与到一个创造财富的体系当中，但通常他们只投入两样东西，一个是资本，另一个是信任，然后就等着分享体系的收益。这样他们不需要亲自去创造价值，而是通过资本的运作来实现财富的增长，从而实现人生的自由。
所谓财务自由，就是通过建立一个终生的现金流渠道，保障自己和家人过上无忧无虑的生活，不用再为金钱而工作，这就是所谓的财务自由的境界。这大概就是理财的终极目标吧。
财务自由，被书中精妙地定义为一种状态：当你的“价值性收入” 足以覆盖未来生活所需时，你便获得了自由。这区分了两种收入模式：“时间性收入” 如同每日担水，停下即断绝；而“价值性收入”则是修建管道，让活水自来。这个比喻直击人心。它点明，真正的人生自由，源于构建能持续产生价值的系统。然而，有人会说，修管道绝非易事，它需要远见、耐心并承担失败的风险。但反过来看，仅仅满足于“担水”就没有风险吗？疾病、竞争、技术变革……任何风吹草动都可能让水桶倾覆。
我的价值观，很大程度上是实用主义的。我对奢侈品或任何华而不实的“花瓶”抱有本能的不屑，因为它们的标价往往远远偏离其创造的实质效用。这种观念深受《别做聪明的傻瓜》一书影响，并已内化为我的消费习惯：物尽其用，能修则不换，追求性价比最优。消费，本质上是一种资源分配，而节俭就是将更多资源留存给未来，用于“修建管道”。创造价值是财富的源头，而审慎储蓄则是财富积累的阀门，亦即开源节流之道。如果无法创造并蓄积，那么所谓的理财就可能沦为财富的零和博弈，而非增长。书中一个关于指路的类比让我印象深刻：若不知目的地，导航也无法给出路径。理财与人生规划何其相似。我并非追求无尽的奢华，而是向往在某个靠海的、节奏舒缓的二三线城市（山东的青岛、烟台、威海始终萦绕我心），拥有一处宽敞明亮（100-150平米足矣）的居所。生活的主旋律是宁静与自主，或许经营一家小小的、随性的店铺（比如一家修车铺），人来即修，无人便读书喝茶休息。店铺本身不必是主要收入来源，它更像是一种生活方式的载体。而生活的底气，则来自那个已修建完成的“管道”——由资本构成的、持续流淌的现金流。
投资的世界没有标准答案，它必须与个人的风险偏好、知识结构、人生阶段深度绑定。寻找适合自己的投资方式，本身就是一个需要终身学习和动态调整的探索过程。
这种探索在一个日益复杂的金融环境中进行。书中对金融系统“过度复杂化”的批评一针见血。金融中介的层层嵌套，如同不断叠加的动滑轮组，初衷是提升效率，但层级过多后，其自身的摩擦成本与崩溃风险反而急剧升高。这种复杂化常常服务于从业者的利益，而非普通人的福祉，这也让金融业蒙上了一层“虚头巴脑”的面纱。作为个体，我们必须意识到，货币作为生产资料参与运作时，收益与风险始终并存，系统的复杂性要求我们保持清醒、专注本质。更宏大的现实是本书对国家人口结构的深刻洞察，如今正被时间一一验证。中国正在加速驶向一个“超高老龄化”社会，高峰时每三人中就有一位老人。这种人口结构的巨变，意味着未来的社会保障体系将承受巨大压力，经济增长的内生动力面临挑战。经济下行、就业竞争、高昂的养育与养老成本……这些都不是遥远的担忧，而是正在发生的现实。
这一切都指向同一个结论：个人的财务规划，从未像今天这样重要且紧迫。它不再仅仅是关于改善生活，更是关于在充满不确定性的未来，构建一份确定性的守护。我时常感到一种急切，渴望尽快完成原始的资本积累，从理论的规划迈向真正的实践。早一天开始财富的积累，意味着多一分时间的复利增长，也多一分对未来风险的抵御能力。
合上书页，最大的收获并非某个具体的理财技巧，而是一次对自我的审视。我更加确信，财富是价值的副产品，自由是规划与耐心的果实，而责任则是这一切的起点。本书帮我验证了看待世界的一个基本框架，也点燃了更具体的人生目标。踏实“担水”保障当下的同时，坚定地为自己和所爱之人，修建那条通向宁静海滨生活的、生生不息的“管道”。